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股票杠杆配资 台积电台、美股套利交易玩不转 高盛提出零成本替代方案

发布日期:2024-10-23 20:08    点击次数:151

股票杠杆配资 台积电台、美股套利交易玩不转 高盛提出零成本替代方案

  长期以来,买进台积电(TSM.US)估值较低的台股、同时做空台积电美股ADR以寄希望于股价趋同是备受华尔街投资者青睐的套利交易之一。然而,随着台积电股价暴涨,这一套利交易开始变得令人痛苦。

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  此前有报道指出,目前台积电美股ADR与台股之间的溢价攀升到2009年以来最高,截止上周五溢价约为22%,远超5年平均水平8%左右。Pictet Asset Management亚洲部门主管Jon Withaar警告称:“很多人都押注于此,希望溢价最终将回落至更合理的长期平均水平,但溢价可能还会进一步扩大,届时将带来巨大冲击。”

  对此,高盛为这一套利交易提供了一种零成本的替代方案。高盛交易部门周三发布的一份报告显示,投资者可以利用期权押注台积电美股ADR的溢价(目前徘徊在20%至25%之间)将会缩小,在市场走势错误时这将限制投资者的潜在损失。该行还建议投资者买入台积电美股ADR的看跌期权,卖出台积电台股的看跌期权。

  高盛表示:“交易员喜欢看跌期权对看跌期权的交易,因为这有助于大幅限制美科技/人工智能反弹情景中的最大损失。”“与现金交易相关的最大风险是,ADR可以继续利用人工智能的势头,因此溢价有可能进一步扩大。”

  据悉,台积电美股ADR之所以表现更佳,是因为外国投资者更易投资ADR,且ADR被纳入多个重要指数和ETF,如费城半导体指数等指数以及VanEck半导体ETF和iShares半导体ETF。这意味着跟踪这些指数的投资者必须买入台积电美股ADR。

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责任编辑:欧阳名军 股票杠杆配资



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